白糖跨市正套利头寸继续持有


  国际糖市,USDA促使白宫批准采购48.4万吨食糖用于乙醇生产来减少美国国内供应过剩量;空头回补令ICE原糖5月表现强于7月,5月对7月由贴水的基差机构变为升水基差结构。

  国内糖市,国家有关部委就加强进口糖管理和暂缓国家储备糖轮库问题发表讲话刺激国内糖价(59,22.00,0.41%)上涨,但在WTO框架下中国无法杜绝进口糖,而前期收储食糖面临保质期临近的问题,总体而言行政手段对国内糖价效果有限;截至2013年3月底,12/13榨季全国累计销售食糖603.68万吨,比11/12榨季销售增加1万吨。考虑到本榨季国家已收储150万吨,比 上榨季同期多收储121万吨,销售增加量主要反映为收储量。后期150万吨收储很可能伴随着放储,同时巨大内外价差为外糖涌入创造机会,国内销售将很难出现起色;

  操作建议:跨市正套利头寸继续持有